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Autor: Thomas Breithaupt · Zuletzt aktualisiert: 05.08.24
Börse/Aktien Nachhaltigkeit · 8 Min. Lesedauer
ESG Fonds versprechen Geld anzulegen und dabei gutes zu tun. Grüne Fonds liegen im Trend und ein ethnisches Investment und eine Rendite ist schon lange kein Widerspruch mehr. Die EU hat mit der Transparenzverordnung dafür gesorgt, dass Fonds einige Kriterien erfüllen müssen, um ESG oder nachhaltig als Begriffe zu verwenden. Dazu kommt es zu mehr Einheitlichkeit, aber für Investoren bleiben noch ein paar Fragen offen.
Dienen ESG Fonds nur die Imagepflege von Unternehmen, das sogenannte Greenwashing?
Können ESG Fonds sinnvoll sein und dabei eine gute Rendite erzielen?
Das Wichtigste zu ESG Fonds in Kürze:
ESG-Fonds achten bei der Auswahl der Aktien und/oder Anleihen, insbesondere auf Environment (Umwelt), Social (Soziales) und Governance (Unternehmensführung), kurz ESG. Das bedeutet, dass die enthaltenen Aktien und Anleihen strenge Tests hinsichtlich der Nachhaltigkeit des Unternehmens oder der Regierung in Bezug auf ESG-Kriterien bestehen müssen, welche z.B. von der EU vorgegeben werden.
ESG Fonds stehen für Umwelt-, Sozial- und Governance-Investitionen (ESG-Investitionen) und beziehen sich auf eine Reihe von Standards für das Verhalten eines Unternehmens, die auf nachhaltige Anlagestrategien setzen. Die typischen ESG-Bewertungskriterien und ESG-Standards für die einzelnen Bereiche sehen folgendermaßen aus:
Viele Unternehmen und Branchen werden in den ESG Fonds ausgeschlossen, da diese in ethisch nicht vertretbaren Bereichen tätig sind. Zu diesen Bereichen zählen:
ESG Fonds und ETFs mit ESG Auswahlkriterien sind beide Anlageprodukte, die Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien berücksichtigen, unterscheiden sich jedoch in Struktur und Management. ESG Fonds werden aktiv verwaltet und bieten dadurch potenziell höhere Renditen, während ESG ETFs als passive Anlage kostengünstig und eine breite Diversifikation ermöglicht.
Es gibt ein großes Angebot an ESG Fonds und noch viel mehr, wenn man ETFs dazu zählt. Damit ein Fonds oder ETF in Deutschland (Europa) die Bezeichnung ESG oder Nachhaltigkeit (Sustainability) nutzen darf, muss eine der Offenlegungsverordnungen nach Artikel 8 oder Artikel 9 erfüllt sein. Die aufgelisteten Fonds erfüllen eine der beiden Verordnungen. Nachfolgend sind ESG Fonds mit guter Performance in den letzten Jahren aus einer Auswahl von fast 1.000 ESG Fonds:
| Name | ISIN | Performance | Region |
|---|---|---|---|
| ÖKOWORLD KLIMA Fonds | LU0301152442 | 151,51 % | Welt |
| SEB Nordic Small Cap | LU0385664312 | 113,53 % | Europa |
| AB FCP I - Sustainable US Thematic Portfolio - A EUR Shares | LU0232464734 | 76,16 % | Nordamerika |
| Nordea 1 - Global Climate and Environment Fund | LU0348926287 | 75,07 % | Welt |
| BNP Paribas Climate Impact | LU0406802339 | 69,10 % | Welt |
| Robeco Global Consumer Trends | LU0187079347 | 66,74 % | Welt |
| DNB Fund Technology | LU0302296495 | 66,13 % | Welt |
| Schroder ISF Global Climate Change | LU0306804302 | 63,30 % | Welt |
| Pictet-Global Environmental Opportunities R EUR | LU0503631987 | 63,33 % | Welt |
| DPAM Invest B Equities World Sustainable - B | BE0058652646 | 64,72 % | Welt |
| LBBW Global Warming R | DE000A0KEYM4 | 60,80 % | Nordamerika |
| AMUNDI FUNDS US PIONEER FUND - A EUR (C) | LU1883872332 | 59,10 % | Nordamerika |
| Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ÖsterreichPlus-Aktien | AT0000765573 | 47,47 % | Europa |
| DPAM Invest B Equities Europe Small Caps Sustainable - B | BE0058185829 | 44,17 % | Europa |
| Vontobel Fund - European Mid And Small Cap Equity | LU0120694483 | 43,49 % | Europa |
| Lupus alpha Dividend Champions R | DE000A1XDX79 | 41,95 % | Europa |
| JPMorgan Funds - Europe Strategic Value Fund | LU0210531983 | 41,08 % | Europa |
| JPMorgan Funds - Europe Sustainable Small Cap Equity Fund | LU2076839146 | 40,64 % | Europa |
| MAINFIRST Germany Fund | LU0390221256 | 40,18 % | Europa |
| JPMorgan Funds - Europe Small Cap Fund | LU0210531637 | 39,19 % | Europa |
| SEB European Equity Small Cap | LU0099984899 | 39,05 % | Europa |
| Industria A (EUR) | DE0008475021 | 38,84 % | Europa |
| JPMorgan Funds - Euroland Dynamic Fund | LU0661985969 | 38,67 % | Europa |
| Lupus alpha Sustainable Smaller Euro Champions A | LU0129232442 | 38,36 % | Europa |
| SEB Nordic Small Cap | LU0385664312 | 38,06 % | Europa |
| DPAM INVEST B Equities Europe Dividend - B | BE0057451271 | 36,89 % | Europa |
| Pictet-Japanese Equity Selection R EUR | LU0255975913 | 36,98 % | Asien |
| DPAM Capital B Equities US Behavioral Value - B | BE6278396716 | 35,32 % | Nordamerika |
| DPAM Capital B Equities US Dividend Sustainable - B | BE0947853660 | 33,07 % | Nordamerika |
| Name | WKN | Marktkapitalisierung in Mio. Euro | Performance 1 Jahr | Performance 3 Jahre |
|---|---|---|---|---|
| Invesco Quantitative Strategies ESG Global Equity Multi-Factor UCITS ETF | A2PHJT | 404 | +21 % | +36,1 % |
| iShares MSCI World SRI UCITS ETF EUR | A2DVB9 | 6.694 | +11,6 % | +22,4 % |
| iShares MSCI Europe SRI UCITS ETF | A1H7ZS | 3.697 | +11,3 % | +11,4 % |
| Deka Oekom Euro Nachhaltigkeit UCITS ETF | ETFL47 | 187 | +19,3 % | +31,5 % |
| iShares Global Water UCITS ETF | A0MM0S | 2.145 | +15,2 | +16,6 |
| L&G Clean Water UCITS ETF | A2PM52 | 441 | +14,5 | +19,4 % |
| Vergleich | ||||
| iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) | A0RPWH | 72.222 Mio. Euro | 19,6 % | +33,2 % |
Viele Investmentfonds, Maklerfirmen und Robo-Advisors bieten inzwischen Anlageprodukte an, die ESG-Grundsätze berücksichtigen. Das schnelle Wachstum von ESG-Investmentfonds in den letzten Jahren hat zu Behauptungen geführt, dass Unternehmen unaufrichtig oder irreführend mit ihren ESG-Leistungen werben. Mit einem guten Image sollen mehr Investoren angelockt werden, obwohl die ESG-Faktoren so wenig Beachtung bekommen, wie es noch möglich ist.
Die Europäische Union pflegt eine eigene Webseite für grüne Finanzen und hat seit 2014 Gesetze für ESG-Kriterien verabschiedet. Ein einzelnes ESG Gesetz gibt es nicht. Die Gesetzgebung wird mittlerweile als ESG Legal Framework bezeichnet und soll Unternehmen dazu verpflichten, öffentlich Rechenschaft abzulegen, wie nachhaltig die Produkte und das Unternehmen ist. Das ESG Leagal Framework beinhaltet 4 Gesetzgebungen:
Im Zusammenhang mit ESG Fonds sind in Deutschland noch folgende Gesetze von Bedeutung:
Der Einfluss auf Investoren lässt sich am besten mit dem Geldfluss betrachten. Öffentliche Fonds, Bildungseinrichtungen, Stiftungen und weitere institutionelle Investoren wurden von der SIF Foundation untersucht, wie diese ESG-Kriterien in ihren Prozess integrieren und welche ESG-Kriterien am wichtigsten sind. Zum ersten Mal meldeten institutionelle Anleger den Klimawandel und die Kohlenstoffemissionen als die wichtigsten ESG-Kriterien (60 % - 3,96 von 6,6 Billionen USD Vermögen) im Jahr 2022, die sie in Bezug auf das Vermögen berücksichtigen. Weitere führende ESG-Themen sind die Beschränkung von Investitionen in Unternehmen, die mit Konfliktländern Geschäfte machen (49 %), Vorstandsangelegenheiten (43 %), nachhaltige natürliche Ressourcen/Agrarwirtschaft (42 %) und Ausschlüsse von Tabakwaren (40 %).
Die Nachfrage nach nachhaltigen Investmentfonds blieb auch im Jahr 2022 stark, so ein neuer Bericht des Morgan Stanley Institute for Investing's Sustainable Reality. Obwohl nachhaltige ESG Fonds zum ersten Mal seit 2018 leicht hinter traditionellen Fonds zurückblieben, verzeichneten ESG Fonds positive Nettomittelzuflüsse in Höhe von 115 Milliarden US-Dollar (rund 3 % des verwalteten Vermögens zum Jahresende 2021), während traditionelle Fonds anhaltende Abflüsse verzeichneten.
Zum Jahresende beliefen sich die verwalteten Vermögen nachhaltiger Fonds auf fast 2,8 Billionen US-Dollar, was einen Anstieg ihres Anteils an den gesamten verwalteten Vermögen von 4 % vor fünf Jahren auf 7 % bedeutet. Am stärksten war die Nachfrage in Europa, auf das 89 % der Nettozuflüsse von nachhaltigen ESG Fonds entfielen. Damit liegt die Bewertung von Morgan Stanley, bzw. die Daten von Morning Star weit hinter der von SIF Foundation ermittelten Summe von 8,4 Billionen US-Dollar.
Trotz der schwachen Performance von ESG Fonds im Jahr 2022 war das Interesse und die Nachfrage der Anleger nach den ESG Fonds weiterhin groß, wobei der Anteil nachhaltiger Fonds am gesamten verwalteten Vermögen ein Rekordniveau erreichte (7 %). Während traditionelle Fonds bis zum Jahresende Abflüsse in Höhe von 565 Mrd. USD verzeichneten, konnten nachhaltige Fonds positive Nettozuflüsse in Höhe von 115 Mrd. USD verbuchen, was auf eine starke Nachfrage von Vermögenseigentümern nach nachhaltigen Produkten und Strategien hindeutet.
Die Anleger haben in den letzten Jahren Interesse daran gezeigt, ihr Geld dort anzulegen, wo ihre Werte sind. Diese Werte ändern sich immer mehr in Richtung der ESG Fonds. Infolgedessen haben Maklerfirmen und Investmentfondsgesellschaften begonnen, börsengehandelte Fonds (ETFs) und andere Finanzprodukte anzubieten, die ESG-Anlagestrategien verfolgen. ESG-Investoren beeinflussen auch zunehmend die Anlageentscheidungen großer institutioneller Anleger wie etwa öffentlicher Pensionsfonds.
Einem Branchenbericht der US-amerikanischen SIF Foundation zufolge hielten Investoren im Jahr 2022 8,4 Billionen US-Dollar an Nettovermögenswerte, die nach ESG-Prinzipien ausgewählt wurden. In der gleichen Studie ermittelt die US SIF Foundation 349 Vermögensverwalter und 1.359 gemeinnützige Institutionen, die ESG-Kriterien in ihre Anlageentscheidungen und Neuaufbau von Portfolios einbeziehen, mit einem Gesamtvolumen von 5,6 Billionen US-Dollar.
ESG-Investitionen werden manchmal auch als nachhaltiges Investieren, verantwortungsvolles Investieren, Impact Investing oder sozial verantwortliches Investieren bezeichnet. Um ein Unternehmen anhand von ESG-Kriterien zu bewerten, achten die Anleger auf eine breite Palette von Verhaltensweisen und Strategien. Die EU hat dazu im Jahr 2014 die CSR & CSRD Richtlinie verabschiedet, die große Unternehmen dazu verpflichtet, ESG Faktoren in ihrem Jahresbericht anzugeben.
Nachhaltige Investitionen entwickeln sich immer mehr zu einem Trend, wie die Nachfrage von ESG Fonds gezeigt hat. Die Performance von Anlageprodukten ist für viele Anleger der entschiedene Faktor und ist natürlich auch bei nachhaltigen Investitionen ein entscheidender Punkt. Eine gute Performance hat den Vorteil einer guten Rendite und veranlasst viele Investoren dazu, mehr Geld in das Produkt zu stecken. Wer das Kapital langfristig anlegen möchte oder sogar als Altersvorsorge sieht, sollte weniger auf die Rendite achten, als auf Stabilität und langfristige Aussichten.
Es gibt hoch spezialisierte ESG Fonds in Teilbereichen der Industrie, die langfristig eine enorme Rendite liefern können. Sollte die Technologie aber in Zukunft abgelöst werden und den Markt verlieren, verliert der Fonds auch sehr schnell an Wert.
Einer der besten ESG Fonds auf der Welt ist der Invesco Quantitative Strategies ESG Global Equity Multi-Factor UCITS ETF (WKN: A2PHJT). Mit einer Fondsgröße von 79 Mio. Euro ist es ein sehr kleiner ETF, konnte aber bisher eine sehr gute Performance hinlegen.
Der größte weltweite ESG Fonds nach Investitionsvolumen ist der iShares MSCI World SRI UCITS ETF EUR (WKN: A2DVB9) mit 5,282 Mrd. Euro. Als Index Replikationsmethoden wird Sampling (Kauf einer Auswahl) benutzt. Der SRI (Select Reduced Fossil Fuels Index) wird nachgebildet, sodass Unternehmen mit einem besseren Umweltschutz und reduzierter Nutzung von fossilen Brennstoffen bevorzugt werden. Nvidia, Microsoft und Tesla sind die 3 größten Positionen in diesem ESG Fonds.
Ein Argument im europäischen Bereich ESG Investitionen zu tätigen sind die strengere Gesetzgebung durch die Europäische Kommission. Jedenfalls sieht es im Moment danach aus, als ob Europa zu einem Vorreiter in Bezug auf Gesetze für mehr Nachhaltigkeit wird. Das ESG Leagal Framework wächst fleißig weiter an. Der größte ESG Fonds nach Fondsvolumen ist der iShares MSCI Europe SRI UCITS ETF (WKN: A1H7ZS), während der Deka Oekom Euro Nachhaltigkeit UCITS ETF (WKN: ETFL47) mit +53 % die beste Performance vorweisen kann.
Wasser wird in Zukunft auch in westlichen Ländern immer wichtiger werden. In den letzten Jahren gab es sogar in Deutschland Probleme in der Landwirtschaft, weil das Grundwasser zu niedrig war, während in Spanien und Portugal das Problem jedes Jahr schlimmer wird. Daher haben alle großen ETF Anbieter auch ein Produkt im Angebot, das auf Wasseraktien spezialisiert ist. Der iShares Global Water UCITS ETF (WKN: A0MM0S) hat bereits eine Fondsgröße von 2,1 Mrd. Euro erreicht.
Während das BlackRock Angebot (iShares) wie so häufig das höchste Fondsvolumen hat, hat der L&G Clean Water UCITS ETF (WKN: A2PM52) mit +19,4 % die beste Performance unter den Wasser ETFs. In den größten Positionen der Wasser ESG Fonds findet sich das Sanitärunternehmen Geberit und der Entsorgungsbetrieb Veolia, neben Xylem und weiteren Ver- und Entsorger.
BNP Paribas Aqua (WKN: A14XZ1) ist ein ESG-Wasser-Fonds, der von BNP Paribas Asset Management verwaltet wird und konzentriert sich auf Unternehmen, die zur nachhaltigen Bewirtschaftung von Wasserressourcen beitragen. Die Anlagestrategie umfasst in der Regel Unternehmen aus den Bereichen Wasserinfrastruktur, Wasseraufbereitung, Wasserversorgung und damit verbundene Technologien. Als einer der besten Wasser-Fonds wird das Vermögen von 3,7 Mrd. Euro mit einer Gebühr von 2,2 % verwaltet. In den letzten 5 Jahren wurde eine Performance von +79 % erzielt. Damit liegt die Performance zwischen dem iShares und dem L&G ETF.
DWS bietet eine Reihe von Aktien- und Mischfonds mit Beachtung von ESG-Faktoren an. Da alle Fonds und ESG Fonds aktiv verwaltet werden, sind die laufenden Kosten (TER) höher als bei den meisten nachhaltigen ETFs. Dafür gibt es Fonds, die sich auf spezielle Bereiche konzentrieren und aktiv das Portfolio anpassen. Es werden ESG Fonds für mehr Gleichheit, Rechte für Frauen, gesünderes Leben, Nachhaltigkeit und vieles mehr angeboten.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass es ein breites Angebot an ESG Fonds gibt und der Green Bonds Markt immer weiter wächst. Für Investoren ist ein Investment Trends absehbar. Ein Vergleich zwischen aktiven und passiven Fonds zeigt, dass aktiv verwaltete Fonds potenziell höhere Renditen durch gezielte Unternehmensauswahl erzielen können, während passive Fonds wie ESG-ETFs kostengünstiger und breit diversifiziert sind. In vielen Bereichen ist die Performance aber selbst über 5 Jahre ähnlich.
Anleger, die in ETFs investieren möchten, sollten überlegen, wie viel Geld sie monatlich investieren können, um langfristig ein stabiles Portfolio aufzubauen. Sichere Aktien und ETFs sollten immer im Portfolio vorhanden sein, bevor in spezialisierte Bereiche investiert wird. Branchen-ETFs ermöglichen es, gezielt in spezifische Sektoren zu investieren, die von zukünftigen Trends und Entwicklungen profitieren könnten. Insgesamt zeigen die aktuellen Investment Trends, dass Green Finance und nachhaltige Aktien und ETFs zunehmend an Bedeutung gewinnen und eine wichtige Rolle in der Anlagestrategie vieler Investoren spielen.
Thomas Breithaupt
Redakteur
Mit einer Leidenschaft für Technik- und Finanzthemen war der Schritt vom Physikstudium zum Wirtschaftsjournalismus vorprogrammiert. Das analytische Denkvermögen hilft, sachlich zu berichten und neben der Entwicklung von Software eine fundierte Berichterstattung zu erstellen. Zwischen den Recherchen hilft Sport dabei, einen klaren Kopf zu bewahren und hält fit für den Surfurlaub.
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