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Autor: Thomas B. · Zuletzt aktualisiert: 06.07.23
Wirtschaft Finanzen Politik Recht Nachhaltigkeit · 8 Min. Lesedauer
ESG Fonds helfen Investoren, die versuchen mehr Nachhaltigkeit in ihren Alltag einzubauen und auf ihre Umwelt zu achten, das Konzept auch bei Investitionen zu beachten. Wenn jemand an die Umwelt denkt und deswegen mit dem Fahrrad oder Bahn anstatt mit dem Auto fährt, auf Fleisch verzichtet oder erneuerbare Energie für das Eigenheim investiert, kommt früher oder später die Frage auf, ob die Bemühungen für die Umwelt von seinen Investitionen wieder zunichtegemacht werden. Ebenso wächst das soziale Ansehen des persönlichen Fußabdrucks in der Umwelt und kann ein Grund für ESG Fonds sein. Sind die ESG Fonds nur zur Imagepflege von Unternehmen und Investoren, das sogenannte Greenwashing, oder können diese sinnvoll sein und auch gute Renditen erzielen?
ESG steht für Environment (Umwelt), Social (Soziales) und Governance (Unternehmensführung) und bezieht sich auf die Auswahl der Aktien und Anleihen in einem Fonds. Die EU und weitere Institute legen Standards fest, damit der Begriff ESG Fonds eine einheitlichere Bedeutung hat.
ESG-Fonds achten bei der Auswahl der Aktien und/oder Anleihen, insbesondere auf Environment (Umwelt), Social (Soziales) und Governance (Unternehmensführung), kurz ESG. Das bedeutet, dass die enthaltenen Aktien und Anleihen strenge Tests hinsichtlich der Nachhaltigkeit des Unternehmens oder der Regierung in Bezug auf ESG-Kriterien bestehen müssen, welche z.B. von der EU vorgegeben werden.
ESG Fonds stehen für Umwelt-, Sozial- und Governance-Investitionen (ESG-Investitionen) und beziehen sich auf eine Reihe von Standards für das Verhalten eines Unternehmens, die auf nachhaltige Anlagestrategien setzen. Die typischen ESG-Bewertungskriterien und ESG-Standards für die einzelnen Bereiche sehen folgendermaßen aus:
Viele Unternehmen und Branchen werden in den ESG Fonds ausgeschlossen, da diese in ethisch nicht vertretbaren Bereichen tätig sind. Zu diesen Bereichen zählen:
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Die Anleger haben in den letzten Jahren Interesse daran gezeigt, ihr Geld dort anzulegen, wo ihre Werte sind. Diese Werte ändern sich immer mehr in Richtung der ESG Fonds. Infolgedessen haben Maklerfirmen und Investmentfondsgesellschaften begonnen, börsengehandelte Fonds (ETFs) und andere Finanzprodukte anzubieten, die ESG-Anlagestrategien verfolgen. ESG-Investoren beeinflussen auch zunehmend die Anlageentscheidungen großer institutioneller Anleger wie etwa öffentlicher Pensionsfonds.
Einem Branchenbericht der US-amerikanischen SIF Foundation zufolge hielten Investoren im Jahr 2022 8,4 Billionen US-Dollar an Nettovermögenswerte, die nach ESG-Prinzipien ausgewählt wurden. In der gleichen Studie ermittelt die US SIF Foundation 349 Vermögensverwalter und 1.359 gemeinnützige Institutionen, die ESG-Kriterien in ihre Anlageentscheidungen und Neuaufbau von Portfolios einbeziehen, mit einem Gesamtvolumen von 5,6 Billionen US-Dollar.
ESG-Investitionen werden manchmal auch als nachhaltiges Investieren, verantwortungsvolles Investieren, Impact Investing oder sozial verantwortliches Investieren bezeichnet. Um ein Unternehmen anhand von ESG-Kriterien zu bewerten, achten die Anleger auf eine breite Palette von Verhaltensweisen und Strategien. Die EU hat dazu im Jahr 2014 die CSR & CSRD Richtlinie verabschiedet, die große Unternehmen dazu verpflichtet, ESG Faktoren in ihrem Jahresbericht anzugeben.
Viele Investmentfonds, Maklerfirmen und Robo-Advisors bieten inzwischen Anlageprodukte an, die ESG-Grundsätze berücksichtigen. Das schnelle Wachstum von ESG-Investmentfonds in den letzten Jahren hat zu Behauptungen geführt, dass Unternehmen unaufrichtig oder irreführend mit ihren ESG-Leistungen werben. Mit einem guten Image sollen mehr Investoren angelockt werden, obwohl die ESG-Faktoren so wenig Beachtung bekommen, wie es noch möglich ist.
Die Europäische Union pflegt eine eigene Webseite für grüne Finanzen und hat seit 2014 Gesetze für ESG-Kriterien verabschiedet. Ein einzelnes ESG Gesetz gibt es nicht. Die Gesetzgebung wird mittlerweile als ESG Legal Framework bezeichnet und soll Unternehmen dazu verpflichten, öffentlich Rechenschaft abzulegen, wie nachhaltig die Produkte und das Unternehmen ist. Das ESG Leagal Framework beinhaltet 4 Gesetzgebungen:
Im Zusammenhang mit ESG Fonds sind in Deutschland noch folgende Gesetze von Bedeutung:
Der Einfluss auf Investoren lässt sich am besten mit dem Geldfluss betrachten. Öffentliche Fonds, Bildungseinrichtungen, Stiftungen und weitere institutionelle Investoren wurden von der SIF Foundation untersucht, wie diese ESG-Kriterien in ihren Prozess integrieren und welche ESG-Kriterien am wichtigsten sind. Zum ersten Mal meldeten institutionelle Anleger den Klimawandel und die Kohlenstoffemissionen als die wichtigsten ESG-Kriterien (60 % - 3,96 von 6,6 Billionen USD Vermögen) im Jahr 2022, die sie in Bezug auf das Vermögen berücksichtigen. Weitere führende ESG-Themen sind die Beschränkung von Investitionen in Unternehmen, die mit Konfliktländern Geschäfte machen (49 %), Vorstandsangelegenheiten (43 %), nachhaltige natürliche Ressourcen/Agrarwirtschaft (42 %) und Ausschlüsse von Tabakwaren (40 %).
Die Nachfrage nach nachhaltigen Investmentfonds blieb auch im Jahr 2022 stark, so ein neuer Bericht des Morgan Stanley Institute for Investing's Sustainable Reality. Obwohl nachhaltige ESG Fonds zum ersten Mal seit 2018 leicht hinter traditionellen Fonds zurückblieben, verzeichneten ESG Fonds positive Nettomittelzuflüsse in Höhe von 115 Milliarden US-Dollar (rund 3 % des verwalteten Vermögens zum Jahresende 2021), während traditionelle Fonds anhaltende Abflüsse verzeichneten.
Zum Jahresende beliefen sich die verwalteten Vermögen nachhaltiger Fonds auf fast 2,8 Billionen US-Dollar, was einen Anstieg ihres Anteils an den gesamten verwalteten Vermögen von 4 % vor fünf Jahren auf 7 % bedeutet. Am stärksten war die Nachfrage in Europa, auf das 89 % der Nettozuflüsse von nachhaltigen ESG Fonds entfielen. Damit liegt die Bewertung von Morgan Stanely, bzw. die Daten von Morning Star weit hinter der von SIF Foundation ermittelten Summe von 8,4 Billionen US-Dollar.
Trotz der schwachen Performance von ESG Fonds im Jahr 2022 war das Interesse und die Nachfrage der Anleger nach den ESG Fonds weiterhin groß, wobei der Anteil nachhaltiger Fonds am gesamten verwalteten Vermögen ein Rekordniveau erreichte (7 %). Während traditionelle Fonds bis zum Jahresende Abflüsse in Höhe von 565 Mrd. USD verzeichneten, konnten nachhaltige Fonds positive Nettozuflüsse in Höhe von 115 Mrd. USD verbuchen, was auf eine starke Nachfrage von Vermögenseigentümern nach nachhaltigen Produkten und Strategien hindeutet.
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Bei SQUAREVEST registrierenNachhaltige Investitionen entwickeln sich immer mehr zu einem Trend, wie die Nachfrage von ESG Fonds gezeigt hat. Die Performance von Anlageprodukten ist für viele Anleger der entschiedene Faktor und ist natürlich auch bei nachhaltigen Investitionen ein entscheidender Punkt. Eine gute Performance hat den Vorteil einer guten Rendite und veranlasst viele Investoren dazu, mehr Geld in das Produkt zu stecken. Wer das Kapital langfristig anlegen möchte oder sogar als Altersvorsorge sieht, sollte weniger auf die Rendite achten, als auf Stabilität und langfristige Aussichten.
Es gibt hoch spezialisierte ESG Fonds in Teilbereichen der Industrie, die langfristig eine enorme Rendite liefern können. Sollte die Technologie aber in Zukunft abgelöst werden und den Markt verlieren, verliert der Fonds auch sehr schnell an Wert.
Einer der besten ESG Fonds auf der Welt ist der Invesco Quantitative Strategies ESG Global Equity Multi-Factor UCITS ETF (WKN: A2PHJT). Mit einer Fondsgröße von 79 Mio. Euro ist es ein sehr kleiner ETF, konnte aber bisher eine sehr gute Performance hinlegen.
Der größte weltweite ESG Fonds nach Investitionsvolumen ist der iShares MSCI World SRI UCITS ETF EUR (WKN: A2DVB9) mit 5,282 Mrd. Euro. Als Index Replikationsmethoden wird Sampling (Kauf einer Auswahl) benutzt. Der SRI (Select Reduced Fossil Fuels Index) wird nachgebildet, sodass Unternehmen mit einem besseren Umweltschutz und reduzierter Nutzung von fossilen Brennstoffen bevorzugt werden. Nvidia, Microsoft und Tesla sind die 3 größten Positionen in diesem ESG Fonds.
Ein Argument im europäischen Bereich ESG Investitionen zu tätigen sind die strengere Gesetzgebung durch die Europäische Kommission. Jedenfalls sieht es im Moment danach aus, als ob Europa zu einem Vorreiter in Bezug auf Gesetze für mehr Nachhaltigkeit wird. Das ESG Leagal Framework wächst fleißig weiter an. Der größte ESG Fonds nach Fondsvolumen ist der iShares MSCI Europe SRI UCITS ETF (WKN: A1H7ZS), während der Deka Oekom Euro Nachhaltigkeit UCITS ETF (WKN: ETFL47) mit +53 % die beste Performance vorweisen kann.
Wasser wird in Zukunft auch in westlichen Ländern immer wichtiger werden. In den letzten Jahren gab es sogar in Deutschland Probleme in der Landwirtschaft, weil das Grundwasser zu niedrig war, während in Spanien und Portugal das Problem jedes Jahr schlimmer wird. Daher haben alle großen ETF Anbieter auch ein Produkt im Angebot, das auf Wasser spezialisiert ist. Der iShares Global Water UCITS ETF (WKN: A0MM0S) hat bereits eine Fondsgröße von 2 Mrd. Euro erreicht.
Während das BlackRock Angebot (iShares) wie so häufig das höchste Fondsvolumen hat, hat der L&G Clean Water UCITS ETF (WKN: A2PM52) mit +54 % die beste Performance unter den Wasser ETFs. In den größten Positionen der Wasser ESG Fonds findet sich das Sanitärunternehmen Geberit und der Entsorgungsbetrieb Veolia, neben Xylem und weiteren Ver- und Entsorger.
DWS bietet eine Reihe von Aktien- und Mischfonds mit Beachtung von ESG-Faktoren an. Da alle Fonds und ESG Fonds aktiv verwaltet werden, sind die laufenden Kosten (TER) höher als bei den meisten nachhaltigen ETFs. Dafür gibt es Fonds, die sich auf spezielle Bereiche konzentrieren und aktiv das Portfolio anpassen. Es werden ESG Fonds für mehr Gleichheit, Rechte für Frauen, gesünderes Leben, Nachhaltigkeit und vieles mehr angeboten.
Thomas B.
Redakteur
Master-Student im Fach Physik mit besonderem Interesse an Technik- und Finanzthemen.
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