„Impact Investing wird Mainstream“

Wirkunsgmessung von Impact Investments

SQUAREVEST: Welche Rolle spielen Regulierung und Richtlinien wie die SFDR?

Andreas Rickert: Sie zeigen, dass das Thema Substanz hat. In den aktuellen Regularien tauchen zum ersten Mal wirklich die Begriffe Impact Investing auf – das ist ein politisches Signal. Ich glaube aber, dass echtes Impact Investing keine Subventionierung braucht, weil es sich aus dem Business Case ableitet. Wo Regulatorik wirklich gebraucht wird, ist dort, wo Schäden entstehen – Stichwort CO2-Bepreisung. Und natürlich beim Verbraucherschutz: Greenwashing ist das Einzige, was mich in diesem Bereich wirklich aufregt. Wenn Unternehmen den Begriff Impact Investing verwenden, ohne wirklich zu wissen oder zu ignorieren, was er bedeutet, schadet das dem gesamten Markt.

SQUAREVEST: Wie wird Impact gemessen? Noch gibt es keine einheitlichen Standards.

Andreas Rickert: Die Wirkungsmessung ist noch ein fragmentiertes Feld – das ist die ehrliche Antwort. Jeder hat seine eigenen Instrumente. Hier müssen wir noch mehr Harmonisierung schaffen. Der deutsche Verband und seine Mitglieder sind eingebettet in das internationale Netzwerk GSG Impact, mit dem wir unsere Methoden abstimmen. Es gibt außerdem IRIS+, eine internationale Datenbank für Impact-Kennzahlen, die Vergleichbarkeit ermöglicht. Ich sehe uns da auf einem guten Weg, aber richtig ist auch, da ist noch viel Arbeit vor uns.

SQUAREVEST: Wie sehen Sie die Entwicklung international – Europa im Vergleich zu USA und Asien?

Andreas Rickert: In Asien wird jede Menge Impact Investing betrieben, einfach weil es rational sinnvoll ist – auch wenn man nicht groß darüber spricht. In den USA erleben wir gerade eine Gegenreaktion, auch durch Fälle wie BlackRock. Das bietet für mich eine echte Chance für Europa. Wenn wir es richtig anstellen, kann Europa jetzt in diesem Thema nach vorne gehen. Wertebasiertes Unternehmertum – das ist ein Standortvorteil, den wir aktiv nutzen sollten.

Mit dem International Impact Forum (IIF) betreiben wir auch Agenda Setting in Regionen, die das Thema noch wenig auf dem Radar haben – etwa in arabischen Ländern. Auch dort sehen wir, dass die richtigen Entscheider kommen und das Interesse wächst.

SQUAREVEST: Sie sind auch im Board bei der Deutschen Nachhaltigkeit, der DN Group AG. Wie sieht die Praxis des Impact Investing aus?

Andreas Rickert: Wir sind noch ein kleines Team bei der DN Group AG, bekommen aber sehr viele Anfragen – an Dealflow mangelt es uns nicht. Der größte Teil kommt über unser Netzwerk: Venture Fonds, Business Angels, Co-Investoren. Wir schließen dann oft eine Finanzierungslücke, weil wir die nächste Runde nach der Seed-Phase machen, häufig mit dem Ziel eines IPOs. Aber der Exit ist nur eine Option, grundsätzlich können wir uns in Einzelfällen auch ein dauerhaftes Engagement vorstellen.

Das Besondere bei der Deutsche Nachhaltigkeit ist ihr klar strukturierter Prozess. Im Mittelpunkt steht eine konsequent vorangestellte Impact Due Diligence, bei der wir zunächst prüfen, ob ein Unternehmen wie beispielsweise die Susmata AG tatsächlich nachhaltigen und messbaren Impact erzielt. Hierfür haben wir gemeinsam mit dem wissenschaftlichen Netzwerk THE SEVENTEEN, der CBS International Business School und dem Center for Advanced Sustainable Management (CASM) ein standardisiertes Prüfverfahren entwickelt. Dieses verbindet Umwelt- und Sozialkriterien systematisch mit den regulatorischen Anforderungen der Europäischen Union.

Erst danach analysieren wir die finanziellen Kennzahlen genauso streng wie jeder klassische Investor. Wir drehen den Prozess nicht um. Wir suchen nicht nachträglich nach Nachhaltigkeitsargumenten für ein gutes Geschäftsmodell, sondern investieren nur dort, wo beides zusammenkommt.

Damit wollen wir zeigen, dass man mit beiden Kriterien gleichzeitig erfolgreich sein kann. Wir verstehen uns als sehr aktive Investoren und haben deshalb bewusst ein konzentriertes Portfolio von unter zehn Investments.