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Autor: Finn Wiege · Zuletzt aktualisiert: 24.06.24
Finanzen · 8 Min. Lesedauer
Firmenbeteiligungen, auch Unternehmensbeteiligungen genannt, beziehen sich auf den Besitz von Anteilen an einem Unternehmen durch eine oder mehrere Parteien. Diese Anteile können in Form von Aktien oder anderen Beteiligungsformen gehalten werden. Firmenbeteiligungen können aus verschiedenen Gründen erworben werden, einschließlich finanzieller Investitionen, strategischer Partnerschaften oder zur Ausweitung des Einflussbereichs eines Unternehmens.
Die bekanntesten Möglichkeiten von Firmenbeteiligungen:
Aktienbeteiligungen
Dies sind Anteile an einem Unternehmen, die in Form von Aktien gehalten werden. Aktionäre haben das Recht auf Dividenden und können an Hauptversammlungen teilnehmen und über wichtige Unternehmensentscheidungen abstimmen.
Direkte Beteiligungen
Diese umfassen den Kauf von Anteilen an einem Unternehmen, ohne dass diese Anteile öffentlich gehandelt werden. Dies kann durch private Investitionen, Risikokapital oder andere Formen der direkten Beteiligung geschehen.
Strategische Beteiligungen
Unternehmen erwerben oft Beteiligungen an anderen Unternehmen, um strategische Ziele zu erreichen, wie z.B. den Zugang zu neuen Märkten, Technologien oder Ressourcen.
Mehrheits- vs. Minderheitsbeteiligungen
Eine Mehrheitsbeteiligung bedeutet, dass der Investor mehr als 50% der Anteile eines Unternehmens besitzt und somit die Kontrolle über das Unternehmen ausüben kann. Minderheitsbeteiligungen sind Beteiligungen von weniger als 50%, was normalerweise weniger Kontrolle, aber dennoch einen Einfluss auf das Unternehmen ermöglicht.
Private Equity und Venture Capital
Diese Formen der Unternehmensbeteiligung beinhalten Investitionen in private Unternehmen (die nicht öffentlich gehandelt werden) durch spezialisierte Investmentfonds. Private Equity zielt oft auf etablierte Unternehmen ab, während Venture Capital in junge, wachstumsstarke Unternehmen investiert.
Aktienkauf über die Börse
Wenn das Unternehmen börsennotiert ist, können Sie Aktien des Unternehmens über die Börse kaufen. Dazu benötigen Sie:
Direkter Aktienkauf
Einige Unternehmen bieten Programme für den direkten Aktienkauf (Direct Stock Purchase Plans, DSPPs) an. Diese ermöglichen es Ihnen, Aktien direkt vom Unternehmen zu kaufen, oft ohne die Notwendigkeit eines Brokers.
Kauf von Anteilen an Privatunternehmen
Für nicht börsennotierte Unternehmen ist der Prozess etwas komplexer:
Beteiligungsgesellschaften und Investmentfonds
Eine weitere Möglichkeit besteht darin, Anteile über Beteiligungsgesellschaften (Private Equity Firms) oder Investmentfonds zu kaufen, die in verschiedene Unternehmen investieren.
Crowdfunding und alternative Plattformen
Für kleine und mittlere Unternehmen gibt es auch Crowdfunding-Plattformen, auf denen Investoren Anteile an Start-ups und Wachstumsunternehmen erwerben können.
Wichtige Überlegungen
Ein Beteiligungsvertrag ist ein bindender Vertrag, der die Beteiligung eines Investors an einem Startup oder Unternehmen festlegt. Er regelt die Rechte und Pflichten beider Parteien und bietet Rechtssicherheit. Solche Verträge klären alle Eventualitäten und sind insbesondere beim Startup Investing von großer Bedeutung. Eine Schriftform ist nicht zwingend erforderlich, wird aber dringend geraten.
Bedeutung und Funktion
Der Beteiligungsvertrag bildet die rechtliche Grundlage für die Kapitalbeteiligung eines Investors an einem Startup oder einem bestehenden Unternehmen. Er enthält alle relevanten Konditionen, regelt die Auszahlung der Finanzierungssumme und die Mitbestimmungsrechte des Investors. Die Beteiligung erfolgt meist über eine Kapitalerhöhung und beinhaltet eine festgelegte prozentuale Beteiligung am Gewinn und Unternehmenswert, die sogenannte Beteiligungsquote.
Bestandteile eines Beteiligungsvertrags
Ein Beteiligungsvertrag (auch als Beteiligungsvereinbarung oder Aktionärsvereinbarung bekannt) regelt die Beziehungen zwischen den Gesellschaftern eines Unternehmens und legt die Bedingungen fest, unter denen diese Beteiligung erfolgt. Der genaue Inhalt eines Beteiligungsvertrags kann je nach Vereinbarungen der Parteien variieren, jedoch sind einige typische Inhalte und Klauseln in solchen Verträgen enthalten:
Präambel
Definitionen
Beteiligung und Beiträge
Gesellschafterrechte und -pflichten
Organe des Unternehmens
Veräußerung und Übertragung von Anteilen
Wettbewerbsverbote und Vertraulichkeit
Laufzeit und Beendigung
Streitbeilegung
Sonstige Bestimmungen
Unterschriften
Dieser Überblick stellt die typischen Bestandteile eines Beteiligungsvertrags dar. In der Praxis werden meist weitere Klauseln und Regelungen aufgenommen, um die individuellen Anforderungen und Besonderheiten der Beteiligung abzubilden. Bei der Erstellung eines Beteiligungsvertrags sollte man rechtliche Beratung in Anspruch zu nehmen, um sicherzustellen, dass alle Inhalte rechtssicher formuliert sind.
Eine Notarpflicht besteht bei Beteiligungsverträgen nicht. Verträge sind im üblichen Rechtsrahmen frei formulierbar. Für Kapitalgesellschaften gibt es spezielle Regelungen.
Für börsennotierte Unternehmen können Aktien an den öffentlichen Aktienmärkten gekauft werden. Dies geschieht in der Regel über:
Für nicht börsennotierte Unternehmen gibt es spezielle Märkte und Netzwerke.
Manchmal können Unternehmensanteile direkt vom Unternehmen oder von bestehenden Aktionären gekauft werden.
In den letzten Jahren haben sich Crowdfunding-Plattformen entwickelt, die es kleineren Investoren ermöglichen, Anteile an Start-ups und jungen Unternehmen zu kaufen.
Für bereits ausgegebene Aktien von privaten Unternehmen.
Jede dieser Methoden hat ihre eigenen Risiken und Vorteile. Sie müssen sorgfältig zu prüfen, welche Art von Investition am besten zu ihren finanziellen Zielen und ihrer Risikobereitschaften passt. Man sollte sich auf jeden Fall von einem Finanz-oder Steuerberater beraten lassen, bevor man größere Investitionen tätigt.
Die größten Beteiligungsgesellschaften der Welt (nach Anlagevermögen) sind 2024:
1. Blackstone (New York)
2. KKR - Kohlberg Kravis Roberts (New York)
3. EQT (Stockholm)
4. CVC Capital Partners (Luxemburg)
5. TPG (Fort Worth, Texas)
6. The Carlyle Group (Washington DC)
7. Thoma Bravo (Chicago)
8. Advent International (Boston)
9. Warburg Pincus (New York)
10. Hg (London)
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Finn Wiege
Redakteur
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